川普发言加剧美元杀跌“退潮”

2017-01-13 11:45

1月12日凌晨，美国新任总统特朗普新年首次公开讲话，召开了当选总统后的首场记者会，在此之前，市场普遍认为这次讲话会助涨美元，没想到，记者会结束后，美元竟飞流直下，大幅跳水最低触及101.1636，创年内新低。

第一，触发因素：12月FOMC货币政策会议纪要新年伊始，除了1月6号美国公布12月非农数据，美元反弹上涨之外，美元已经连续下跌两周。报告显示美国基本处于充分就业状态，虽然新增非农人数略低于预期，但是当月薪资增速创6年新高。而黄金受各因素影响近期表现甚是靓丽，气势逼人的美元开始走下坡路了吗?当然，导致美元指数下跌的因素当然不止特朗普此次的讲话，综合来看，有三方面因素。

可以说，最初导致美元下跌的触发因素，正是美联储公布的12月FOMC货币政策会议纪

要。令人万万没想到的是，美联储没有表现出以往的独立和强势，竟以弱势的姿态向市场预期以及未上任的总统低头。

第二，内在原因：潜在看空因素抬头

美元上涨已经有些时日，随着时间累积，潜在的看空因素开始抬头，市场正慢慢发生遍布，投资者开始减持美元净多头持仓，美国长期国债看涨期权成交量也暴涨。

第三，预期因素：推动美元上涨的预期因素已经被市场消化

这几个月以来，美元指数上涨，不仅仅有宏观大环境的推动，还有各种预期因素影响。比如12月的鹰派美联储预期、11月特朗普刺激预期。然而，预期最终会被市场消化，作为美元走强的动力，显然，如今预期动力已经衰竭。

美元的后期走势

不管从基本面来看，还是其他货币角度来看，或是预期角度都可以看出，美元近期上涨动力已经不足了。我们可以仔细分析一下：

基本面：

持续的美元上涨导致美国贸易竞争力减弱，以及经济数据表现难以大超预期，美元指数很难受到经济基本面推动。

从下图我们可以看出，今日美元兑其他货币全部下跌。这是由于日元最近表现强势，市场对于日元增值的预期升高，美元被动上涨的动力随之减少。此外，欧洲近期经济趋于稳定，大有复苏的势头，所以短期之内，由于欧元下跌可能性较小。汇率方面：

整体而言，一句话，就是美元指数之前跑的太快，如今上行动力已经不足。后期或将呈现震荡下跌的态势。当然，结合今日特朗普的讲话，美元下跌，他上任之后，美元指数的不确定性增加在所难免，上涨还是下跌，就要看特朗普政府能不能给新兴市场带来新的兴奋剂了。