华润退出万科 各方表态透露出几个秘密

一条君导读‍‍

对万科保持“盲目乐观”。

文/一条君

看不见的手“点石成金”，万科股权事件似乎显现出最终的解决方案。

1月12日，万科发布公告称收到华润股份有限公司(以下称“华润”)与深圳地铁集团有限公司(以下称“深圳地铁”)通知，其双方已签订股权转让协议，华润集团将持有万科15.3%的股份，以317.7亿元的价格转让给深圳地铁。

这一“反转”动态轰动市场，深圳地铁背后的以深圳市政府为代表的地方力量，似乎成为了那只“看不见的手”，彻底扳回此前深圳地铁与万科资产重组“流产”一局。如此背景之下，介入万科股权事件各方的表态透露出大量信息。

华润通过官方微信晚些时候表态称，转让万科股权是综合考虑自身发展战略和产业布局的需要，也是国有资产保值增值的需要。此次股权转让有利于万科健康稳定发展，有利于地方企业资源整合协同，是一个多方共赢的方式。

16年之前，华润仅以2.28亿元接手深圳特发集团所持万科国有法人股，如今以高达300多亿元价格转让，加上这十多年来的高额分红，在财务方面考虑华润是成功的。但从最早质疑万科“内部人控制”到彻底套现离场，华润的选择不是没有来由。

《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》规定，国有股东转让股份最重要原则是“符合国家或地区的产业政策及国有经济布局和结构战略性调整方向”，这契合华润表态中的“有利于地方企业资源整合协同”。万科事件解决过程中的种种迹象表明，支持万科的深圳市政府，已将万科看成重要地方企业。

还需注意的是，华润与深圳地铁目前仅公布了交易对价与方式，华润向国资委提交的可行性研究报告、具体的股份协议转让信息内容、以及受让方情况，将在国资委批准方案后公告，其中较为关键的，深圳地铁将以何种方式支付317.7亿元代价，这可以帮助理解华润为何做出这一决策。

(华润“退出”万科次日清晨 王石与友人划赛艇 图片来源：金蝶徐少春)

相较于华润表态的简洁，万科集团的表态显得更为谨慎。除了感谢华润过去16年对万科发展的大力支持、肯定深圳地铁对于万科发展的意义之外，万科认为股权事件尚未得到彻底有效解决，局面依然复杂，未来走向有待观察。

万科管理层的担心并不多余。华润转让股权事宜看起来万科事前并不知情，否则也不会以紧急临时停牌应对。从华润与深圳地铁签订股权转让协议的现场图片来看，万科方面的人员也并未到场，这一现象显然是比较反常。

最令万科担心的是目前仍为第一大股东、第二大股东的“宝能系”与中国恒大，他们依然是左右万科发展的重要力量，这两股力量的利益诉求多变不可控。

不过，财新晚些时候报道引述接近万科股东方的消息人士透露，恒大早于去年12月17日就已向深圳市政府递交书面报告作出五点表态：“不再增持万科;不控股万科;愿将所持股份转让给深圳地铁;愿听从深圳市委、市政府安排暂时持有万科股份;后续坚决听从市委、市政府统一部署，全力支持各种万科重组方案。”

恒大次日也发布公告证实无意进一步收购万科股份，对万科的投资将列为可出售金融资产。恒大的诚意是加速“点石成金”的关键因素，因为恒大与华润共计持有万科29.37%的股份，如深圳地铁全数接盘，联合万科管理层所影响股份数量，足以对抗持股为25.4%的“宝能系”。

即使在3月份将改选的董事会席位之争中，宝能系获得3个董事席位，也不足以影响董事会相关决策。更为关键的是，如目前支持万科的深圳市政府力量足以影响华润、恒大的决策，则相信作为实力最弱的“宝能系”，离出面做出相应表态的时间不会太远。

值得关注的是，华润退出万科股权事件在于获得巨额估价，而恒大释放善意是在于，其与深圳国资委旗下公司重组得到了深圳市政府支持，那如“宝能系”也要退出万科股权之争，将获得何种利益，以及后续万科将进行何种的安排，实现健康、稳定的股权结构，有待进一步观察。

万科集团主席王石在事件解决之中，毫无疑问发挥了巨大作用，并且知晓各方决策的内幕，但事件的最终结果，是否会像王石希望的混合所有制模式、股东不左右公司、难以左右万科文化那样去走，显然不可控。

在两年多股权事件演变过程中，万科获得了史无前例的关注度，其公司运营也受到了一定程度影响，但万科对于中国工商界、对于深圳市政府、对于万科员工，他的价值与前途到底在哪里，让事件的解决的解决过程充满诡谲，同时最终依赖于“看不见的手”出面干预。

就像万科总裁郁亮表态的以“盲目乐观”应对中国经济发展，同样适用于万科，只需将“中国经济走势”改为“万科股权事件”：

“很多时候聪明人都在判断大势并据此趋利避害，但很少有人在埋头实干，我更愿意脚踏实地干实事，而不愿花费过多的精力去揣摩中国经济走势，无论有什么困难都是可以克服的，因此我对中国经济是盲目乐观。”